新項目有序投產，化肥需求不斷增強，心連心上半年業績遠超預期
8月19日晚，中國心連心化肥有限公司（01866.HK）（以下簡稱“心連心化肥”）發布的2022年半年度業績公告顯示，心連心化肥半年度收入和利潤繼續保持高速增長態勢。公告顯示，截至2022年6月30日六個月，集團未經審核綜合收入為人民幣122.14億元，同比增長61%；未經審核綜合純利為人民幣13.04億元，同比增長47%。歸屬于母公司所有人未經審核全面收益總額為人民幣9.6億元，同比增長49%。
心連心化肥是中國最具規模優勢和成本效益、以煤為原料的尿素生產商之一，主要從事尿素、復合肥、甲醇、二甲醚、三聚氰胺、雙氧水、糠醇、氣體等相關差異化產品的研發、生產與銷售。談及2022上半年業績大漲的原因，管理層在半年報中闡述道，一方面，疫情、俄烏戰爭及國際肥料供應偏緊等影響，全球基礎能源及糧食價格持續升高，提升化肥需求，加上原材料價格的上漲，使全球化肥價格持續走高，另一方面，2022年上半年，隨著江西省九江市的第三生產基地、河南新鄉基地的固定床改造升級項目及各相關多元化產業鏈項目的成功投產，集團的產能達致新里程碑。
在國際形勢動蕩不已的如今，心連心化肥的亮眼業績更顯集團面對復雜形勢所展現出的戰略定力。多年來，集團堅持“以肥為基，肥化并舉”的發展戰略，做強、做大化肥主業，依托河南、新疆、江西等地區資源，向上游煤礦等資源地發展，向下游新能源、新材料等產品鏈延伸，向煤化工相關多元化方向發展，致力于成為中國最受尊重的化肥企業集團。
市場需求刺激化肥價格高位運行
糧食安全是國家安全之要，備受各國重視。公告顯示，2022年上半年，國際形勢緊張，各國糧食安全政策再度升級，帶動全球化肥需求強勁，而國際能源受俄烏沖突及疫情的雙重影響，供需緊張、價格上漲，從而拉動化肥價格高位運行。
在此背景下，心連心化肥的主要產品，包括成品尿素、車用尿素溶液、復合肥、甲醇、二甲醚等，平均售價及銷量均實現了增長。具體來看，2022年上半年尿素銷售收入為人民幣34.38億元，同比增長66%；銷售量達130.9萬噸，同比增長23%；平均售價上升約35%。車用尿素溶液的銷售收入為人民幣2.9億元，同比增長23%；平均售價及銷量分別同比增長約12%及10%。復合肥方面，銷售收入為人民幣37.63億元，同比增長90%；銷量及平均售價分別按年比增長約31%及45%。甲醇的銷售收入同比增長58%至人民幣11.61億元，平均售價和銷量分別按年比增長20%和32%，銷量增加主要是來自九江第三生產基地的新增產能及透過推出甲醇貿易的業務渠道擴充所致。二甲醚方面，銷售收入為人民幣7.74億元，同比增長25%；平均售價和銷量分別按年比增長19%和5%。此外，三聚氰胺、糠醇、醫藥中間體的銷售收入分別為人民幣5.87億元、4.01億元、2.22億元，分別同比增長10%、20%、17%。
公告指出，下半年，國內化肥新增產能緩慢釋放，傳統淡季農需放緩。但由于國際能源及尿素的供求仍處于偏緊狀態，本集團預計化肥價格呈現先抑后揚的趨勢。同時，國內糧食耕種面積持續性增長，農業對化肥的剛性需求仍將不斷增強，將進一步刺激市場對高效肥的需求。
基地化布局推動產能進入新里程碑
基地化布局在增產量、降成本等方面效果明顯，一直以來都是心連心化肥發力的方向。結合區位優勢，目前心連心化肥已在河南、新疆、江西構建三大生產基地。2021年，新鄉基地打造了“一頭多尾、柔性調節”的化肥和化工產品靈活轉換生產模式；西北新疆基地作為高資源轉化基地，致力于形成煤礦、高效尿素、三聚氰胺、滴灌肥、高效復合肥等系列差異化產品組合；東南江西基地充分利用水運優勢，建成了現代化綠色循環化工園區。
2022年上半年，心連心化肥的基地化布局持續推進。公告指出，隨著江西九江第三生產基地、河南新鄉基地的固定床改造升級項目及各相關多元化產業鏈項目成功投產，公司產能進入新的里程碑。項目建設方面，公司九江基地年產10萬噸DMF項目已處于試生產階段，目前運行良好，預計三季度正式投產；新疆基地天欣煤礦已處于試生產階段，各項驗收工作有序進行，預計年底取得安全生產許可證；甘肅金昌復合肥一期項目也按計劃有序推進。屆時，公司產業鏈將加速轉型升級，向一頭多尾的相關產品多元化發展，從而提升公司的盈利能力和市場競爭力。
科技引領，推動化肥行業升級發展
作為化肥行業的領軍企業，心連心化肥在科技創新方面的投入可謂源源不斷。第一，高效肥的研發與推廣，是糧食增產增收的重要科技支撐。8月18日，心連心集團董事長劉興旭在河南省綠色低碳轉型工作會議中發言指出，近年來，心連心化肥持續優化產品結構，助力化肥減量增效，落實國家化肥減量增效行動，陸續開發腐植酸、聚能網、控失、超控士等四大系列高效化肥產品，引領了行業產品的升級換代。在施肥減量20%的情況下，腐植酸高效肥可使玉米、小麥、棉花等農作物增產10%左右。最新研制上市的“超控士高效尿素”可提升氮肥利用率20%以上，抑制氨排放50%以上。
第二，綠色循環發展，是新時代化肥企業的責任與擔當。心連心化肥堅持綠色低碳發展戰略，把“節能、降耗、減碳”作為重要目標，在優化產品結構、提升裝備效能、推進減污降碳上下功夫，并創新引入了節能降耗新技術、新工藝、新設備，將“能源利用綠色化、生產過程綠色化、產品鏈條綠色化、排放綠色化”的綠色發展目標貫穿企業發展的全過程，有力地促進了公司節能、降耗、減碳水平的不斷提升。
公告指出，未來，心連心化肥將借助基地化園區優勢，進一步推進低成本及產品差異化戰略，在加強高效肥研究和推廣的同時，調整產品結構，加大技術創新及新型高效肥的開發，從而提升核心競爭力，穩固行業地位。
本文來源：陸家嘴金融網
