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    快看!投研專家在線預測A股四季度行情---陸家嘴金融網

    快看!投研專家在線預測A股四季度行情

    李雨琪    陸家嘴金融網   2020-09-16 10:19:58
      

    快看!投研專家在線預測A股四季度行情

    從左到右依次是民生證券首席宏觀分析師解運亮、泰信基金管理有限公司總經理高宇、中國金融信息中心主持人劉靜欣

    近期市場波動較大、行業輪動較快。本周市場將繼續短期調整,還是迎來上行?四季度A股走向如何?哪些板塊值得期待?需要規避什么風險?

    9月13日晚,泰信基金管理有限公司總經理高宇和民生證券首席宏觀分析師解運亮相聚新華社“快看”周末直播間,圍繞“短期調整不改長期趨勢,A股四季度行情展望”這一主題進行分享,與觀眾在線互動交流。

     

    宏觀經濟形勢明朗,全球經濟穩步復蘇

    民生證券首席宏觀分析師 解運亮

    民生證券首席宏觀分析師解運亮談到,9月11日,央行公布8月金融數據,其中8月社會融資數據大幅超過市場預期,解運亮認為預期差有三個來源,一是政府債券融資有非常大的貢獻,二是今年3月以來未貼現票據也持續構成正貢獻,三是貨幣政策精準導向支持實體經濟,對實體經濟貸款力度更大。他表示,目前宏觀經濟形勢明朗,不管是中國還是全球經濟都處在穩步復蘇的態勢當中。3月以來,我國的工業、服務業都走出了一輪非常明顯的復蘇,預計到四季度,將會修復到正常狀態。

    泰信基金管理有限公司總經理 高宇

    聚焦中國經濟新常態,泰信基金管理有限公司總經理高宇認為,短期看經濟復蘇,長期看高質量發展。他認為,疫情對中國經濟巨大的負面沖擊正在成為過去式。幾個反映經濟的先行指標,已在快速出現好轉,比如PMI連續六個月都在榮枯線以上,還有社融數據,連續六個月同比正增長,8月的數據更是大幅超出預期??梢耘袛?,中國經濟在四季度以及明年上半年,會有一個明顯的復蘇;從中長期來看,中國很早開始從高速度增長到高質量發展的主動轉型。

    關于下階段的資產配置,高宇談到,大類資產配置方面,為了應對新冠疫情,主要國家紛紛采取了一些非常強的激勵措施,貨幣大放水。從結果來看,大類資產都成了養魚的水。高宇的建議是,非專業投資者,不要追求風格的切換,要把握好節奏;特別是個人投資者,做好均衡配置最為重要,因為無論是大盤股還是小盤股,都會有板塊輪動的機會。


    投資風格切換,哪些賽道將迎機會?

    直播現場

    解運亮認為,科技類、消費類、醫藥類是今年以來表現非常好的幾個“賽道”。今年年初,因為疫情,A股市場出現了很大的調整,全球股市也大幅波動。當前,中國經濟處在轉型過程中,第一個轉型的方向,是從低端制造向高端制造轉型,這個對應的是資本市場上科技板塊會有比較好的表現,其中科技板塊里包括醫藥。第二個轉型的方向,是從外需依賴向內需驅動轉型,這個對應到資本市場上的消費板塊。第三個轉型的方向,是從工業化向服務化轉型,因此,科技、醫藥、消費這幾個板塊都具有很強的驅動性。

    高宇表示,銀行和地產確實處在歷史的估值低位?,F在銀行的平均市凈率是0.67,處于近五年相對很低的分位,地產的市盈率不到10,也是很低的分位。目前來看,估值確實很低,但市場風格會不會有切換呢?目前還難下定論。高宇說,地產和銀行相比,國家對地產的調控是偏緊的。那么怎么來選?高估值還是低估值,高估值是不是沒有投資價值?如果看好中國經濟結構的轉型優化,看好中國的技術進步,那么可以認為這個賽道是可以加寬的,哪怕估值高了,但是很多估值可以靠更多優質資產盈利的提升使它充實。從這一點來說,投資者在做板塊選擇的時候,不一定要強調過多地參考其估值的高低,還是要看動態的,在這個賽道上長期跑起來。


    結構性牛特征明顯,哪些板塊值得關注?

    解運亮認為,影響股市走勢的因素有三類:第一類是經濟基本面的因素;第二類是流動性的問題,或者叫貨幣政策寬松退出的問題;第三類是風險因素。股市從來不缺“機會”。高宇認為,目前來看,當前的波動都是正常的調整。但是投資者還要對具體的行業包括個股做一些深度的挖掘,找到一些值得投資的個股,長期來看,回報可觀。

    新型消費行業布局的機會在哪?

    解運亮表示,新型消費想要取得比較好的發展,短期和中長期都需要一些配套的條件。從短期視角來看,要繼續有效提高居民收入,創造更多就業機會,讓老百姓有錢去消費。從中長期視角來看,要解決人才集聚的問題,要讓優秀的頭腦在一起產生碰撞,這個要靠供給側改革,以及市場化改革,要破除阻礙人才流動的各方面制約,比如社會保障等等。

    解運亮解釋,新型消費是因為供給的創新、科技的創新,衍生出來的消費形態,所以,新型消費的想象力更強。

    十一臨近,旅游板塊會否有較好的走勢?

    解運亮從短期和中長期兩方面來考慮這個問題。從短期來看,需要觀望,因為這些板塊是和疫情高度相關的。從“十四五”期間中長視角來看,不論是文化還是旅游,毫無疑問都是我國內循環重要的組成部分,也是我國將來重點發力的方向。

    整體回調后,醫療板塊是否將迎新機會?

    高宇表示,醫藥指數近期回調幅度較大,高點下來有15%左右。但是整個行業的景氣度一直很高,尤其在上半年,醫藥板塊在所有行業里漲幅最大。從長周期來看,醫藥行業,確實既是消費,又是科技,具有雙重屬性。醫療服務消費的屬性非常強,比如創新藥,但同時又帶有很強的科技屬性??傮w來說,醫藥板塊里的機會可以反復挖掘,因為人們對健康的追求是永無止境的,整個醫療行業的天花板非常高。

    科創板ETF50基金發行,利好科創板嗎?

    解運亮認為,科創板ETF基金發行,對科創板肯定是利好??苿摪迤髽I毫無疑問是代表了中國經濟未來發展方向的一批重要企業,科創板表現搶眼,可以解決科創板企業融資的問題。資本市場發揮了這一功能,可以讓更多優秀的創業者、企業家更好地發揮才智,把企業經營得更好,對于實體經濟來說也是一個利好的事情。

    創業板是否有望回歸整體價值投資邏輯?

    高宇表示,創業板最近漲幅較大,尤其是創業板注冊制以后,漲跌幅度進一步擴大,也出現了低價股炒作的問題。關于是否回歸價值投資的邏輯,高宇坦言,他深信不疑。不過,他認為,要盡量避免太過短期的炒作,這也是為了市場長期健康發展。目前來看,創業板還處在一個短期的、正常的調整階段,但重新回到一個上漲的節奏是可以預期的。

    怎樣讓創業板未來發展得更好?在解運亮看來,需要監管機構和投資者的共同努力。對于監管機構來說,要加強監管,用一些先進的手段,比如說大數據分析來及時監控違規操作、炒作等行為,并且及時采取對策。對于投資者來說,大家要堅定信心,秉承價值投資的理念,保持耐心。

    本文來源:陸家嘴金融網

    文字:李雨琪

    攝影:陳漢


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