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    CFIC金融氣象指數第94期---陸家嘴金融網

    CFIC金融氣象指數第94期

    丁璐 華子君    陸家嘴金融網綜合   2017-04-14 14:01:49
      

    中國金融信息中心分析師認為:股市方面,中央4月1日突然宣布成立雄安新區,本周股市跳空放量上攻,創今年新高。

    中國金融信息中心分析師認為:股市方面,中央4月1日突然宣布成立雄安新區,本周股市跳空放量上攻,創今年新高。尤其是周一幾百億資金搶盤雄安概念股,出現罕見的百股漲停。但更應關注市場將如何演繹這輪行情,是雄安概念股幾連板后留下一地雞毛了事,還是市場以此為契機啟動長線慢牛行情。債市方面,近期債市逆預期走弱,二季度債市博弈加劇,向上空間不能過于樂觀。外匯方面,美元升至三周高位,人民幣貶值預期“扭轉”,外儲連續二個月回升。中短期看,人民幣對美元匯率仍有望保持現階段區間震蕩走勢。原油方面,受到美敘開戰因素刺激,原油周五走高,美軍空襲敘利亞導致地緣政治關系緊張,推動油價上漲。市場對于周五公布的不及預期的美國3月非農就業報告反應平淡。操作上建議高空為主。

    1.滬深兩市成交情況(16℃)

    本周五(4月7日),滬深兩市早盤低開,隨后圍繞3281點平盤線做窄幅震蕩,上下振幅僅0.3%。盡管雄安新區及相關環保股、黃金、軍工均出現不同程度拉升,但最終并未引起市場共鳴,當前滬指緊鄰3300點關口,創業板指數距離2000點位置不遠。截止收盤,滬指報3286.82,漲0.17%,創業板報1946.05,漲0.09%。

    雄安新區概念出世短短48小時內,便有15只概念股登陸龍虎榜,以營業部游資為主力的游資大力搶籌,凈買入6.36億元,其中,營業部游資凈買入3.54億元,北上港資凈買入1.59億元。與游資搶籌做多不同,機構則紛紛“趁漲”出逃,凈賣出了9.84億元。具體個股方面,建投能源最受主力熱捧,以1.67億元買入凈額居首,而北新建材、東方能源則被棄,主力出貨強勁,分別遭凈賣出2.63億元、1.53億元。雄安新區未來極大可能將持續火熱,然板塊個股已開始走向分化,投資者應謹慎追高。

    消息層面,本周五,央行公告稱,目前銀行體系流動性總量處于較高水平,4月7日不開展公開市場操作。這是央行連續十日暫停公開市場操作,當日無逆回購到期,十日累計凈回籠4200億,本周累計凈回籠1000億。

    美空中打擊敘利亞,據悉,空襲是美方對敘利亞此前使用化學武器的反擊。據新華社報道,敘利亞伊德利卜省南部一個小鎮4日遭戰機空襲,敘反對派指責敘政府軍在空襲中使用化學武器。美國總統特朗普日前譴責巴沙爾政府的行為“令人發指”,稱對無辜民眾使用化學武器已經越過他的“紅線”。受此影響,本周五早盤全球股市集體下挫。恒指一度跌逾1%破24000點,日經225指數創去年12月初以來最低。美股三大指數期貨齊齊下挫。不過黃金、原油等避險資產價格急速走高,現貨黃金大漲至美國大選以來新高,白銀一度上漲1%。

    總體來看,根據目前行情,短線大盤仍以雄安板塊持續走強為最大亮點,結構性分化更加突出,而總體市場在存量資金博弈格局下,或將保持震蕩整理的走勢,預計滬指短線阻力在前期高位3300點附近。

    資金方面,本周五截止收盤,滬指漲0.17%報3286.62點,成交2667億元;深成指漲0.12%報10669.48點,成交2996億元。滬指實現四連陽,周漲近2%。市場整體呈現分化局面,高送轉,次新股繼續調整,雄安概念股繼續領漲,兩市全天成交5663.32億元,較上個交易日增加132.06億。數據顯示,滬市流出43.05億,深市流出25.38億,主力資金大幅流出。

    交易板塊中,環保工程、燃氣水務、園區開發漲幅居前,港口航運、其他電子、公路鐵路運輸跌幅居前。66個行業板塊中,24大單凈流入,42大單凈流出,流入流出比為0.57,板塊呈現資金大面積流出態勢。兩市2943只在交易個股,1095只大單凈流入,1837只大單凈流出。

    本周市場只有三個交易日,在這僅有的三天時間,雄安新區概念股成為當之無愧的絕對熱點,而在這突如其來的政策利好之中,板塊篩選的核心要點——“河北區域+建筑建材+施工”屬于主流中的核心。有了這樣的判斷,再回顧今天的盤面,雄安新區概念股中,河北板塊繼續漲停潮,漲停板塊數量達到18只左右,北京11只、天津只有5只漲停,而在細分行業上,建筑建材+施工同樣在漲停板中占比最高。

    兩融余額方面,截至3月31日,滬深兩市兩融余額收報9222.30億元,占A股流通市值的2.25%。相對3月30日的9299.61億元,減少77.31億元,減幅為1%。其中滬市兩融余額為5393.34億元,深市兩融余額為3826.96億元。滬深兩市融資余額則為9180.25億元,融券余額為42.05億元。

    其中,滬市融資余額為5357億元,占流通市值比例為2.12%,相對3月30日的5398.69億元,減少41.69億元。深市融資余額為3823.25億元,占流通市值比例為2.42%。相對3月30日的3856.89億元,減少33.64億元。

    3月29日以來,兩融余額持續回落,從3月29日的9315.08億元,減少至最新的9222.30億元,減少了92.78億元,減幅0.996%,形成三連降走勢。以周為周期計算,兩融余額已經在9周連升之后首度回落,從3月31日當周的9262.93億元,減少了40.63億元。

    融券方面,截至3月31日,兩市融券余額為42.05億元,相比3月30日的44.03億元,減少1.98億元。這部分融券客的出逃無疑是明智的。截至3月31日融券余額占A股流通市值的0.01%,融券余量為5.24億股。

    從28個申萬一級行業看,除了國防軍工、休閑服務兩大板塊分別融資凈買入7113.64萬元和5145.99萬元之外,其余板塊均呈現賣出狀態。4月5日申萬國防軍工指數和休閑服務指數分別上漲1.34%和1.56%。

    ETF方面,3月31日融資凈買入最多的是華安黃金ETF,為4612萬元。其次是華夏中小板ETF易方達滬深300非銀ETF,凈買入金額分別為54.87萬元和13.80萬元。凈賣出最多的是易方達恒生H股ETF、華泰柏瑞滬深300ETF和華夏上證50ETF,分別為4267.2萬元、2412.06萬元和500.26萬元。

    2.債市成交情況(22℃)

    債券方面,債市最近走勢頻頻逆預期,在3月中下旬資金吃緊時上漲,在3月底資金面趨穩時出現調整,在4月初流動性改善時更一度上演急跌。好在過去兩天,債市恢復“正?!?,對利多訊息給予了正面響應。不過,困擾債市的潛在利空因素依舊不少,對債市向上的空間不能過于樂觀。

    4月初債市逆預期走弱可能有以下幾方面因素:

    第一,此前債市情緒好轉主要由于收益率點位決定的短期交易機會及市場博弈監管預期差有關,隨著MPA考核結束,期債市場短期獲利了結的情緒濃厚;

    第二,去杠桿背景下政策難以寬松??傮w來看,中國實體經濟杠桿水平較高,其中非金融企業部門的杠桿貢獻率最大;從金融部門來看,貨幣市場與債券市場杠桿水平仍在高位。在杠桿高企背景下,央行較小概率會放松監管;

    第三,4月以來,美國鷹派官員言論不斷,加息和縮表預期加劇,某些偏鷹派委員支持今年3-4次加息以及最早在今年下半年開始縮表,這對市場流動性也形成沖擊。

    當前債市走勢更多取決于內外部的貨幣政策、流動性、監管政策等。

    內部因素是流動性和去杠桿。當前以去杠桿為政策重心的背景下流動性難以寬松。

    外部因素是愈發強烈的美國將加速收緊貨幣政策的市場預期。美聯儲今年加息3次是大概率事件,但美聯儲的整體態度較之前更偏鷹派,這也是導致債市波動加大的重要原因。

    二季度債市風險大于機會,主要是因為二季度末美聯儲加息概率大。建議投資者,一是縮短久期,二是適當博弈波段。

    3.外匯市場(18℃)

    外匯方面,美元周五(4月7日)升至三周高位。3月美國就業報告數據顯示,美國3月增加的非農就業崗位增加9.8萬個,為去年5月來最少,遠低于接受路透訪查的分析師預估的增加18萬個。3月失業率降至4.5%,2月為4.7%。3月美元就業報告弱于預期令美元盤初遭遇拋售,但之后反彈。分析師指出該項數據明顯疲弱,是因為受到雪暴的影響。

    中國人民銀行公布的最新外匯儲備規模數據顯示,截至2017年3月末,我國外匯儲備規模為30091億美元,較2月末小幅上升40億美元,為連續第二個月出現回升。

    3月份外儲繼續回升的原因主要有兩個。一是人民幣貶值壓力緩解,3月人民幣匯率基本穩定,盡管受美聯儲加息預期影響,3月中上旬人民幣匯率小幅貶值,但貶值幅度和貶值壓力較小。二是3月歐元、英鎊、日元等對美元均有不同程度的升值,粗略估計非美貨幣升值帶來的外儲增加約80億美元。

    整體而言,美國經濟正在從復蘇走向過熱,中國經濟從過去長達6年的衰退走向經濟L型的周期復蘇;中美同時步入貨幣緊縮周期,國際上的美元流動性和國內的流動性均面臨邊際收緊。國內緊貨幣寬信用。

    美聯儲3月議息紀要披露后,市場對美聯儲提前縮表預期升溫,但縮表進程尚不明確,且全球范圍內貨幣政策差異在縮小,削弱美元政策周期優勢,目前美元走勢仍欠缺方向,人民幣匯率面臨的外部沖擊可控。中短期看,人民幣對美元匯率仍有望保持現階段區間震蕩走勢。

    4.國際原油市場(7℃)

    原油方面,受到美敘開戰因素的刺激,原油周五早盤開始即現暴漲,短線拉升1.3美元,刷新近一個月高點至52.94美元,隨后開始出現回落,且隨著時間的推移,油價大幅度的回調,因為避險情緒的不可持續性,預料之中,隨著敘利亞事件也逐漸淡化,目前很有可能像之前的預測53美元高位見頂。

    北京時間周五(4月7日)20:30公布的美國3月季調后非農就業人口新增9.8萬人,遠低預期的增加18萬人,前值從新增23.5萬人下修至21.9萬人。美國3月非農就業人口為2016年6月來最低水平。3月失業率為4.5%,刷新10年來新低。晚間在非農利多影響下,油價的反常表現,依舊回踩創日內新低51.49美元。

    北京時間周六(4月8日)01:00公布的美國至4月7日當周的石油鉆井總數增加10口至672口,連續第12周增加,創2015年9月以來最高水平。按照目前美國能源產業的生產效率,此鉆井數可以在1-3個月內形成約43萬桶/日的產能。數據公布后,鉆井數的增加卻沒有導致油價的下跌,預計下周原油還是會消化小鉆井數的利空消息的,把消息面的消化完之后才會走技術面的震蕩上行,所以操作上建議高空為主。


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